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叁道投研
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一、 投资理念:

价值为本,绝对回报。

我们认为价值投资是中长期风险收益比最佳的投资方法,通过深入研究致力于发掘那些有“两高一低”特征的公司:即行业门槛高,增长潜力高、估值低(有吸引力)的公司,从品种自身的价值回归和价值增长中获利。

绝对回报:追求绝对回报的投资目标是在严格控制下行风险的基础上,获取合理的长期回报,实现长期稳健的资产增值。它有别于共同基金采用的超越某种指数的投资目标。我们将追求绝对回报的投资目标分解为长期收益目标和风险控制目标,并进行量化。

长期收益目标:三年期及三年期以上的长期复合年化收益率达到20%—30%之上。

二、投资策略:

1、基本面研究是公司投资的基础,追求确定性强的预期收益。在选中目标公司后,启动“360度全方位调查”系统,以保证研究在定性和定量两方面都足够深入。

2、安全边际和成长性并重,先于主流投资者发现下行空间小,预期涨幅足够大的投资标的,先发现,先介入,先退出。

3、我们重点致力于寻找:拥有核心竞争力,并且有壁垒的快速成长公司。

4、公司基本面发生转机(turn around)快速成长或价值明显低估的公司。

5、顺势而为:波段操作把握“顺势”原则,尽量不参与和大势相反的短期波段。

6、多角度把握对冲原则,减小整体系统风险。

三、投研流程:

1、基本面研究确定基础股票池。

2、基本面研究确定股票评级,构建投资组合,通过盈利动能(Earning Momentum)和价格动能(Price Momentum)来把握买卖时机。

3、交易指令下达、执行、成交反馈。

4、投资组合月度回顾、调整。


四、合规风控、防范为主、监控到位、独立执行。

风险控制作为公司的基本理念贯彻到投资运作的每个环节,赋予风控部门独立监管权和特殊的否决权。

1、保护本金安全,敬畏市场,当市场的发展与投研团队的判断发生分歧时,优先保护投资人的本金安全。

2、安全垫原则,在建仓初期以固定收益类品种构建安全垫 ,保证本金安全。

3、坚持组合投资,适度分散风险,个股仓位最高不超过20%,单只股价下跌20%,对整体市值影响不会超过4%。

4、在不同行业之间配置,大小盘股之间平衡,以避免过分集中带来的共同风险。

5、严格的预警和止损制度,及时止损有助于化解个股遭遇黑天鹅风险。

6、持续跟踪,长期跟踪企业的经营情况,并保持不断地跟进,密切留意标的流动性/波动性风险收益比。